CEX vs. DEX：中心化与去中心化交易所指南
当我刚开始关注加密货币交易时，我感觉自己像是走进了一场所有人都在用缩写交流的会议，大家都默认我懂 CEX 和 DEX 的区别。其实两者本质上都是买卖加密货币的市场，但它们在哲学和技术基础上有着完全不同的运作方式，这些差异几乎会影响到你整个交易体验的方方面面。
选择中心化交易所还是去中心化交易所，并不仅仅是个人偏好的问题——它会从根本上决定你如何保管资金、能接触到哪些资产、支付多少费用，以及你是否愿意在“便捷”与“掌控”之间做出取舍。简单来说，中心化交易所由公司运营并保管你的加密资产，而去中心化交易所则让你直接通过自己的钱包交易，完全掌握资金控制权。
接下来，我将拆解中心化与去中心化交易所的核心区别，探讨各自的实际影响、安全性考量，并解释像威乐（VALR） 这样的交易平台是如何在这个不断演进的格局中发挥作用。
什么是中心化交易所（CEX）？
中心化交易所（CEX）由某个公司或机构运营，作为加密货币买卖双方之间的可信中介。它就像是传统的股票交易所，只不过交易对象变成了数字资产。使用 CEX 时，你需要将资金（包括法币和加密货币）充值到交易所账户，由交易所托管并通过订单簿系统撮合买卖双方的交易。
像威乐（VALR）、币安（Binance）、Coinbase 和 Kraken 等，都是知名的中心化交易所。它们之所以受欢迎是因为通常提供友好的用户界面、高交易量和流动性及丰富的数字资产服务，包括期货、保证金交易等高级交易功能。
CEX 也常常是用户进入加密世界的第一步，方便将法币兑换成加密货币。截至 2025 年 10 月 22 日，全球 CEX 的 24 小时总交易量高达 254.3 十亿美元，远超去中心化交易所。
中心化交易所（CEX）的优缺点
| 优势 | 缺点 |
|---|---|
| 界面友好，适合初学者 | 用户对资金没有完全控制权 |
| 高流动性 & 交易速度快 | 存在交易对手风险 |
| 支持法币充值和提现 | 需要 KYC 实名验证 |
| 提供客户服务 | 可能会出现宕机或服务中断 |
| 合规性强，部分交易所受到监管 | 交易活动集中记录，透明度有限 |
| 提供丰富的交易对和功能 | 部分平台手续费高于部分高性能区块链上的 DEX |
| 通常拥有更高级的交易工具 | 存在“刷量交易”和内部交易风险 |
| 交易所内部撮合，不收取链上网络费 |
什么是去中心化交易所（DEX）？
去中心化交易所（DEX）完全运行在区块链代码上，不受任何公司控制。用户可以直接用自己的钱包与其他用户交易，无需像银行一样把资产交给交易所托管。你始终掌握私钥和资金，只有在交易完成时才释放资产。它更像一个点对点市场，而区块链本身就是自动化的“中间人”，通过智能合约执行交易。
许多 DEX 并不使用传统订单簿，而是采用自动化做市商（AMM） 模型。AMM 通过流动性池（由流动性提供者注入代币对）和算法公式来定价并执行兑换。常见的 DEX 包括 Uniswap、PancakeSwap 和 SushiSwap。
DEX 是 DeFi 生态的重要组成部分，提供无需许可的自由交易。虽然使用量持续增长，但截至 2025 年 10 月 22 日，全球 DEX 的 24 小时交易量为 147 亿美元，仅占 CEX 的约 5.4%。
去中心化交易所的优缺点
| 优势 | 缺点 |
|---|---|
| 用户完全掌控资金 | 对新手较复杂 |
| 直接点对点交易，无需中介 | 存在智能合约漏洞风险 |
| 更高的隐私性，无需 KYC | 部分交易对流动性不足，滑点较大 |
| 可接触更多新币、小众代币 | 无法直接充值/提现法币（部分需依赖第三方服务） |
| 所有交易链上执行，透明可追溯 | 无客服支持，通常依赖社区 |
| 深度融入 DeFi 生态 | 需要支付网络 Gas 费用和协议费用（在部分网络上可能很高） |
| 部分情况下手续费低于 CEX | 用户需自行保管私钥，一旦遗失即永久失去资产 |
中心化 vs. 去中心化：核心区别
虽然中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）都允许用户交易加密货币，但它们的运营模型导致了在功能和提供服务上的根本区别。理解这些差异对于选择最适合您交易需求和风险偏好的平台至关重要。
中心化交易所（CEX） vs 去中心化交易所（DEX）
| 特性 | 中心化交易所（CEX） | 去中心化交易所（DEX） |
|---|---|---|
| 资金托管 | 交易所托管资金（托管型） | 用户自行掌控钱包（非托管型） |
| 隐私/KYC | 需完成实名/KYC 以满足合规 | 通常无需 KYC，链上交易具备更高隐私性 |
| 流动性 | 用户基数大，流动性高 | 取决于交易对，热门币流动性尚可，小币可能不足 |
| 交易对 | 提供成熟、经过审核的主流币种 | 可交易更多新币/小众资产 |
| 用户体验 | 界面友好，接近传统金融 | 较复杂，需懂钱包、Gas 费和链上交互 |
| 手续费 | 由交易所设定，可能包含充值/提现费 | 需支付链上 Gas 费和协议费 |
| 交易速度 | 内部账本撮合，交易速度快 | 取决于区块链确认时间和网络拥堵 |
| 安全性 | 依赖交易所安全措施，若被黑客攻击风险较大 | 依赖智能合约代码和用户私钥安全 |
| 合规性 | 受监管，有牌照的更可靠 | 大多未受监管，处于灰色地带 |
| 客服服务 | 通常提供客服（邮件/在线聊天等） | 基本无客服，依赖社区 |
| 风险 | 交易所倒闭或被黑，资金可能受损 | 智能合约漏洞风险，用户需自担钱包安全 |
什么时候用 CEX，什么时候用 DEX？
选择中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）通常取决于您的具体需求、技术专长和优先事项。
适合使用 CEX 的情况：
初入加密市场，需要简单友好的界面
需要用法币买币或提现到法币（USD、EUR、ZAR 等）
看重客户支持服务
想交易主流币对，并且要求高流动性
想使用期货、期权、杠杆等高级交易工具
希望使用受监管的平台
适合使用 DEX 的情况：
希望完全掌控私钥和资金
注重隐私，避免 KYC
想第一时间交易新上线的代币或小众资产
熟悉加密钱包和链上操作
深度参与 DeFi，直接与链上协议交互
担心中心化平台的审查风险或资金冻结风险
许多交易者会同时使用 CEX 与 DEX，结合两者优势：比如先在 CEX 用法币买币，再转移到自托管钱包，通过 DEX 参与 DeFi 活动（如加密借贷、挖矿、再质押），或者获取更多代币选择。
安全性考量
中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）都存在独特的安全考虑。在CEX中，主要风险是托管风险或对手方风险。由于交易所持有您的资产，您需要信任平台实施强有力的安全措施以防止黑客攻击，并妥善管理运营以避免破产。如果CEX遭到攻击或失败，用户可能会失去对资金的访问权，这在过去的多起高调事件中已经发生过（例如FTX灾难）。
在DEX中，用户保留对自己资金的控制，从而降低了托管风险。然而，主要的安全隐患在于智能合约漏洞。DEX通过智能合约运作，如果代码中存在错误或漏洞，这些可能会被攻击者利用，导致锁定在这些合约中的资金损失。此外，用户需完全负责自己钱包和私钥的安全；如果丢失、忘记或泄露这些信息，您将无法访问自己的资产，且没有任何补救措施。
威乐（VALR）：安全、合规的中心化交易所
威乐（VALR）是一家中心化交易所（CEX），致力为所有用户——从新手到专业交易员——提供安全、合规且易用的交易体验。
我们的安全体系有多层防护。我们采用机构级保险库进行安全存储，主要资产使用冷存储，而运营流动性则使用安全热钱包。内部控制严格，任何资金移动都需要多个签名，没有单一个人能够单独转移加密货币。
我们用户的账户安全包括对关键交易强制实施双因素身份验证（2FA），并强烈鼓励升级到基于应用程序的身份验证器。此外，还需对新设备/位置访问进行授权。在财务方面，威乐以全额储备运营，这意味着所有客户资产都100%全额储备，并且不会被借出。
威乐还取得了显著的监管里程碑。我们很自豪成为南非金融部门行为监管局（FSCA）首批获得I类和II类监管批准的加密资产服务提供商（CASP）之一。威乐还在多个地区持有授权和注册，例如欧盟（通过波兰）等。
无论您是想进行首次加密购买，还是作为专业交易员进行加密资产交易，威乐都提供全面的工具、服务和产品，包括现货交易和期货交易。此外，您还可以通过平台质押或借出您的币以产生额外收入。同时，VALR Pay为用户提供即时转账，且无任何费用。
常见问题（FAQ）
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没有绝对的好坏，主要取决于你的需求。CEX 更加用户友好，流动性高，支持法币充值/提现，提供客户支持和高级交易工具，适合初学者或希望使用受监管平台的用户。DEX 则提供更高的隐私性、资金自我托管、更多样化的代币选择，并深度融入 DeFi，但需要更多技术知识，同时安全责任完全由用户承担。许多交易者会根据不同情况同时使用 CEX 和 DEX。
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常见的 CEX 包括：威乐（VALR）、币安（Binance）、Coinbase、Kraken。
常见的 DEX 包括：Uniswap、PancakeSwap、SushiSwap。
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DEX 的缺点包括对新手来说操作较复杂、存在智能合约漏洞风险、部分交易对流动性不足
、无客户支持服务、交易需支付网络 Gas 费和协议费，以及用户必须自行妥善保管钱包和私钥，一旦丢失将无法找回。
风险披露
交易或投资加密资产具有高风险，其价值可能波动，可能导致资本损失。VALR（Pty）有限公司为持牌金融服务提供商（FSP #53308）。
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