2025 年的以太坊：NFT、ETF 与机构入场
有人问我，以太坊是不是正在迎来一个“高光时刻”？老实说，2025 年更像是一部金融肥皂剧，剧情不断反转，让人越看越上头。以太坊基金会的领导层像玩抢椅子游戏一样频繁变动，重大网络升级陆续落地，而山寨币市场则谨慎得像养老基金的风险委员会。
但真正让我觉得有意思的，當大家还在争论 DeFi 是否已经过了巅峰的时候，两个出乎意料的趋势出现了。第一，NFT 卷土重来，这要么证明市场是周期性的，要么说明人们对“数字猴子头像”的记忆很短。第二，机构资金正以在银行危机中抢购国债的热情，涌入现货以太坊 ETF。
这并不是一些偶发的市场现象，而是在重新塑造人们对以太坊在更广泛金融体系中角色的认知。零售投资者的热情叠加严肃的机构资本，可能意味着这不仅仅是普通的加密货币周期。
本文将带你看看 2025 年以太坊的真实现状，剖析 NFT 市场复苏背后的数据，解读 ETF 流入所代表的机构采用趋势，并探讨这对智能合约平台的意义。
以太坊在 2025 年依然重要吗？
在这个充满新竞争者的动态市场中，以太坊在 2025 年展现出了强大的韧性与持续的相关性。截至 2025 年 8 月 4 日，ETH 年初至今（YTD）涨幅为 6.06%，表现中规中矩。最大的一波价格上涨发生在 7 月初到 8 月初期间，在机构兴趣升温的推动下，ETH 上涨了近 40%。
网络基本面同样保持稳健。5 月份，Pectra 升级上线，引入了诸多重要改进，包括基于账户抽象的智能账户钱包、更强的可扩展性，以及提高验证者的质押上限。这些升级有助于以太坊长期网络健康，并可能在一定程度上提振了投资者信心。
在去中心化金融（DeFi）方面，2025 年以太坊的市场份额从 56.6% 增至 59.25%，其锁仓总价值（TVL）年初至今增长 21.22%，截至 8 月 4 日达到 791.5 亿美元。它还继续主导 NFT 市场，在过去 30 天内实现了 2.87 亿美元的销售额。随着以太坊国库公司的兴起，以及去年美国现货 ETH ETF 的推出，无论是企业还是机构投资者，都在押注它的未来。
NFT 市场的复苏
经历长时间的冷却期后，2025 年的以太坊 NFT 市场迎来显著回暖，背后是收藏者兴趣与交易活跃度的再度提升。过去 30 天，以太坊链上的 NFT 销售额达到 2.87 亿美元，交易量 3.45 亿美元，较前一周期分别增长 69.81% 和 76.95%。
这种热度在用户增长上也有所体现：独立卖家数量增加 20.96%，达到 26,748 名；买家数量增长至 31,012 名。
有趣的是，尽管交易总金额激增，NFT 交易总笔数却下降了 38.64%，同期仅 786,030 笔。这表明，本轮复苏更可能是由高价值藏品与大额交易推动，而非单纯的交易次数增加，或许意味着以太坊数字藏品市场正逐步成熟。
2025 年的以太坊 ETF 市场
自美国证券交易委员会（SEC）在 2024 年 7 月批准首批现货以太坊 ETF 至今已约一年，其对机构采用的影响显而易见。截至 2025 年 8 月 1 日，美国市场的 ETH ETF 持有的净资产总额达到 201.1 亿美元，占以太坊总市值的约 4.70%。
尽管近期出现了大额资金流出，投资者兴趣依然旺盛。仅在 2025 年 7 月，美国 ETH ETF 就录得创纪录的 54.3 亿美元净流入。
这些合规产品的推出与不断增长的需求，意义重大。首先，它为以太坊带来了机构认可，让 ETH 成为大型投资者与财富管理机构可轻松配置的资产类别。
其次，它简化了零售投资者的参与方式，让他们无需掌握私钥或操作链上钱包，就能通过传统券商账户持有 ETH。
这种新资本的涌入，不仅增加了市场需求与流动性，也提升了整体市场情绪，为以太坊价格和生态发展提供了有力支撑。
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网络升级、NFT 市场回暖，以及通过 ETF 进场的机构创纪录资金流入，这三大趋势共同勾勒出 2025 年以太坊的乐观前景。它们不仅确认了以太坊当前的市场领导地位，也为未来增长奠定了坚实基础。
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