现实世界资产代币化:初学者的RWAs指南
现实世界资产(RWA)代币化已成为加密货币市场中一个快速增长的领域。到2024年,总体RWA价值年初至今增长了近37%,在过去三年中增长了2,327%。
但什么是RWA,它们代币化的好处是什么呢?让我们在这篇文章中一起探讨吧!
现实世界资产(RWA)代币化基础知识
现实世界资产(RWAs)是指存在于物理世界中的有形资产,这些资产通过代币化被引入区块链。例子包括国债、房地产、发票、货币市场基金和碳信用额等。
在代币化过程中,某种有价值的资产通过一个存在于区块链上的代币进行捕捉,这个代币可以存储在加密货币钱包中,并可用于去中心化应用程序(dApps)。
通过代币化,RWAs可以转变为数字资产,保留加密货币的所有优势(例如,公钥密码学、透明性、可追溯性和点对点转账),同时代表物理世界中的资产。由于这些资产可以引入去中心化金融(DeFi),因此可以将一个庞大的市场带入链上,填补加密货币与传统金融(TradFi)之间的重要空白。
根据2022年的数据,全球固定收益市场和全球股市的总市值合计达到231万亿美元,许多人认为RWA代币化是加密领域中最重要的市场机会之一。相比之下,截至2024年7月1日,DeFi市场的总锁仓价值(TVL)目前为963.2亿美元。
RWA代币化的好处是什么?
传统金融市场的规模庞大,但一直面临着过时的做法,阻碍了其效率。资本对于大量中小企业至关重要,但根据2023年9月的数据,美国只有13.1%到29.7%的小企业贷款获得批准。此外,根据国际货币基金组织的全球金融稳定报告,发展中市场银行的贷款利差和边际成本约为10%,而发达经济体则为6%。
相较之下,去中心化金融平台不依赖中介,由社区管理,并通过智能合约实现自主运作。根据同一项国际货币基金组织的研究,去中心化金融协议由于缺乏运营和劳动力成本,其利差和边际成本明显最低。然而,去中心化金融领域仍处于初期阶段,这类项目必须依靠本地代币的发行和去中心化金融特有的收入为用户提供收益。
链上真实世界资产(RWA)可以将传统金融与去中心化金融连接起来,从而提高传统金融资产的效率。这包括增强流动性、透明度和分散所有权。由于链上RWA可以在区块链上发行、管理和交易,而无需中介,因此其成本更低,结算速度更快,消除了发行者面临的重要障碍。
与此同时,RWA代币化也使去中心化金融协议能够接触到一种新的资产类别,为用户提供更可持续的收益和更高的年化收益率(APY)。此外,加密项目还可以利用RWA来对冲数字资产市场风险。由于传统金融与去中心化金融之间的相关性较低,加密团队可以将其部分财库存放在RWA中,以降低其对负面市场事件或价格波动的暴露。
去中心化稳定币还可以通过RWA在传统资产类别之间实现抵押品的多样化,以提高其币种的稳定性。事实上,DAI稳定币的发行方MakerDAO在过去几个月中增加了对RWA的投资。因此,代币化的国库券(T-Bills)和其他RWA目前占Maker年化收入的25.83%。
可以代币化的真实世界资产有哪些类型?
许多类型的真实世界资产可以被代币化,我们在下面的表格中列出了其中一些最受欢迎的类别:
RWA类型 | 描述 |
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私人信贷 | 私募信贷可以通过抵押链下资产来代币化,以向企业发放基于区块链的贷款。 |
国债票据 | 代币化国债票据使个人和组织能够以全球可及性、较低的费用和降低的监管风险购买、持有和出售国债票据。 |
房地产 | 房地产可以代币化,以增强流动性,通过区块链证明财产所有权,并通过分割所有权降低投资者的进入门槛。 |
艺术和收藏品 | 将实物艺术品和收藏品代币化为非同质化代币(NFTs),可以显著改善这一传统上流动性较差的资产类别的流动性。 |
商品 | 在区块链上表示黄金和白银等商品,使投资者能够以分割所有权持有这些实物资产,享受较低的费用、快速结算和更高的可及性。 |
稳定币 | 有人认为,稳定币是现实资产的首个和最成功的应用,因为它们在区块链上代表了代币化的法定货币。 |
在类型方面,还需提及现实世界资产(RWA)代币,它们是现实世界资产项目和平台的本地代币。根据CoinGecko的排名,市值最高的五种RWA代币如下:
Ondo Finance (ONDO): 17.29亿美元(市值)
Pendle Finance (PENDLE): 7.6475亿美元
MANTRA Chain (OM): 6.4223亿美元
XDC Network (XDC): 4.3796亿美元
OriginTrail (TRAC): 3.2875亿美元
代币化现实世界资产(RWAs)的潜在挑战和风险
尽管代币化RWAs有可能改善金融市场,但它们也可能给加密市场参与者带来各种风险和挑战。
首先,代币化现实世界资产涉及智能合约。如果这些合约没有定期审核和审计,可能会包含错误、漏洞和安全隐患,攻击者可能利用这些问题,导致投资者资金损失。
此外,由于对实物资产的保管,存在集中化和对手方相关风险。代币化RWAs还可能为投资者引入新的金融风险。例如,与发行代币的企业相关的违约、清算和法律纠纷可能导致持有现实世界资产代币的投资者面临财务损失。
讨论监管挑战也至关重要,这可能会增加市场参与者的复杂性。除了遵循各国的规则外,某些司法管辖区可能不承认代币化RWAs,或者其分类可能因国家而异。这使得许多组织进入这一市场变得困难,特别是对于那些缺乏应对潜在法律纠纷所需资源的公司。
最后,链上RWAs的概念相对较新。尽管这是一个快速增长的市场,但其采用率仍在逐步上升,预计在未来几年内,只有在大众接受后才能真正实现广泛应用。
成功的现实世界资产(RWA)代币化示例
成功的RWA代币化示例包括:
Sygnum代币化了毕加索的名作《戴贝雷帽的女孩》,将该艺术作品分割成4,000个代币,以每个1,000瑞士法郎(约1,110美元)的价格出售给超过50位投资者。
在2021年6月,Franklin Templeton推出了Franklin OnChain美国政府货币基金(FOBXX),以代币化美国国债票据,国债的总净资产接近3.5亿美元。
Paxos的Pax Gold是以黄金为担保的稳定币,代表代币化的黄金,是最大的商品基础RWA,其市值超过4.28亿美元。
代币化现实世界资产:2024年及以后值得关注的快速增长市场
现实世界资产的代币化使发行者能够在区块链上代表实物金融工具,并利用增强的流动性、透明性、可追溯性,以及较低的费用和更快的结算。同时,去中心化金融(DeFi)项目可以接触到RWAs,为用户提供更可持续的收益,防范市场风险,并改善稳定币的稳定性。
这一加密行业正在快速增长,预计在未来几年将进一步扩展。因此,市场参与者应密切关注这个领域。想了解更多关于RWAs及Web3和数字资产未来的信息,请收听VALR与Animoca Brands的Yat Siu的播客!
常见问题解答
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可以代币化的现实世界资产包括国债票据、房地产、发票、货币市场基金、碳信用、私募信贷、艺术品和收藏品、商品(如黄金和白银)以及作为稳定币的法定货币。
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代币化实物资产涉及在区块链上用代币捕捉有价值的东西,这些代币可以保存在加密钱包中并用于去中心化应用程序。该过程包括创建代表物理资产的代币。
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是的,NFT(非同质化代币)可以被视为代币化资产,特别是当它代表像艺术品或收藏品这样的实物项目时。
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可以代币化的金融资产包括国债票据、私募信贷、房地产、商品以及法定货币(作为稳定币)。
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挑战包括智能合约的漏洞、集中化和对手方风险、财务风险(如违约和清算)、监管挑战以及市场的新颖性可能会减缓广泛采用。
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代币化的简单示例是创建代表一块房地产所有权的代币,使该物业能够在区块链平台上进行购买、出售和交易。
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